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5G行業如火如荼,怎少的了它?

2019年6月6日工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照。5G具有高速度、低時延、高可靠等特點,是新一代信息技術的發展方向和數字經濟的重要基礎。當前,全球5G進入商用部署的關鍵期。堅持自主創新與開放合作相結合,我國5G產業已建立競爭優勢。目前我國5G中頻段系統設備、終端芯片、智能手機處于全球產業第一梯隊,具備了商用部署的條件。5G商用牌照的發放意味著我國正式進入5G商用元年。

提到5G我國的技術是世界領先,這又不得不提的三家公司華為、中興、烽火通信。今天來聊聊烽火通信(600498),烽火通信科技股份有限公司建立于1999年,目前是國內唯一集光通信領域三大戰略技術于一體的科研與產業實體,先后被國家批準為"國家光纖通信技術工程研究中心"、"亞太電信聯盟培訓中心"、"MII光通信質量檢測中心"、"國家高技術研究發展計劃成果產業化基地"等,在推動我國信息技術的研究、產業發展與國家安全方面具有獨特的戰略地位。

重科研、重技術

5G通訊行業是技術密集型行業,我們統計國內上市公司的研發投入,發現烽火通信是一家專注于核心技術研發的公司,烽火通信研發投入占營收比是10.16,僅次于中興通訊,研發費用和占比也都遠高于亨通光電和中天科技,烽火通信具備保持5G龍頭的技術優勢。

5G通訊技術載體:光通信

通訊行業經過30年的發展,技術應用從“1G~2G~3G~4G(LTE)”的制式演進,即將要步入5G時代,5G時代的技術載體是光通信技術,它具有頻帶寬,傳輸容量大,損耗低,抗干擾性高的特點,烽火通信的主營業務就是光通信,通信系統設備占比到達60%以上,將充分享受5G時代帶來的紅利

FTTH(光纖入戶)技術引領者

PON(無源光網絡)技術是未來的發展方向,目前PON也是實現FTTB/FTTH(光纖入廈/光纖入戶)的主要技術,FTTB是先到小區,然后再利用雙絞線連接到每戶,FTTH是直接到戶,相比于FTTB,FTTH的優勢在于不但可以提供更大的帶寬,而且還能增強網絡對數據格式、速率、波長和協議的透明性,放寬了對環境條件和供電等因素的要求,簡化了維護和安裝。目前烽火通信是FTTH技術的領頭羊。

100G OTN 芯片取得研發突破

OTN(光傳送網)芯片具有硬判性能提升29%,軟判性能提升33%,整體傳輸性能提升超30%的優勢,采用20nm制造工藝提升集成度,降低功耗,降低TCO(總擁有成本),相比業界集成度提升50%,功耗降低30%,節省空間、能耗低,降低TCO(總擁有成本),而且烽火通信準備了兩套方案供客戶選擇。

400G 光模塊產品自主研發,商業應用價值巨大

自主研發的400G 光模塊產品成功發布并完成國內、國際的正式商用。目前國內光模塊最快的是100G的光模塊產品,烽火通信自主研發400G的光模塊產品,使通信速度大量擴容,滿足未來5G發展對高速擴容渠道的需求,目前中國電信已經采購和使用400G的光模塊產品,未來中國移動和聯通也將加入采購行列,商業應用價值巨大。

ODN 自主高速100G相關技術實現突破

ODN(光配線網絡)是基于PON設備的FTTH光纜網絡,其作用是為OLT(光線路終端)和ONU(光網絡單元)之間提供光傳輸通道,目前掌握該技術的國內公司有華為,中興和烽火通信三家,華為的是iODN(智能 ODN)解決方案;中興是“eODN(Easy ODN)”,基于GIS地理信息系統與R智能標識系統;烽火通信堅持從傳統ODN的實際情況出發設計產品,提出了“sODN(smart ODN)”的完整解決方案,使從業人員更加輕松掌握該項技術。

公司營業收入穩健增長,歸母凈利潤穩中有進

2018 年度,烽火通信實現營業收入 242.35 億元,同比增速為 15.10%,歸母凈利潤為 8.44 億元,同比增速為 2.29%,實現基本每股收益為 0.76元。公司2019年一季度業績報告,報告期內實現營業收入 48.81 億元,同比增長14.90%;歸母凈利潤為 1.67 億元,同比增加 19.71%。業績表現穩中有進,總體狀況符合預期,各項業務也平穩開展。

研發支出力度持續加大,核心競爭優勢繼續保持

2018 年,研發支出為 25.40 億元,較去年同比增加 18.76%,其中費用化研發支出 為22.96 億元,同比增長 17.81%。報告期內烽火通信繼續保持在高端核心技術方面的研發力度,持續優化產品和技術布局,推動縱向產業鏈整合,確保產品競爭力不斷提升。

5G 漸行漸近,帶來光通信新需求

萬物互聯的 5G 新時代也漸行漸近,人們期待已久的虛擬現實、物聯網、自動駕駛等都有可能變成現實,也將支撐遠程醫療、車聯網、大數據、云計算、智能家居、無人機等多個行業的快速發展,新的應用場景對傳送網的帶寬、時延、可靠性等技術指標提出了更高的要求,需要高帶寬和低時延、高安全性和低功耗、高可靠性和深度覆蓋的承載網絡來支撐,對光通信設備、光纖光纜等網絡基礎設施提出了更高的要求,而且要求有相應的整體解決方案來支撐。

面對 5G 時代的來臨,烽火通信較早就啟動 5G 承載網技術的研究,主要進展有:發布 FitHaul 的 5G 承載網方案,聚焦開放的網絡生態、靈活敏捷的業務調度以及高效智能的運維管理,為客戶帶來“網隨云動,云網融合”的體驗;通過權威機構的組網測試;發布自主研發的 1.2T 單槽位設備等。

目前烽火通信的 5G 解決方案覆蓋 SPN, WDM-PON, OTN, SDN,網絡運維等關鍵領域。在智慧政務、軌道交通、智能建筑等領域,烽火通信也與眾多合作伙伴一起,從豐富云產品、專業云服務、數字化解決方案三個維度,為政企數字化轉型和未來發展提供持續助力。

有價值的企業穿越時光,不停成長


烽火通信,在向前復權后2007年最高價7.02元,同在2007年滬指最高點位6124.04點。2019年6月10日它的收盤價是28.45元。12年的光陰過去,如果當初在A股牛市歷史最高的時候買入了烽火通信,持至今日增漲305.2%。這就是有價值企業的表現,業績好、有技術、有護城河的企業會成為時間的朋友。

風險提示:5G 部署進程、網絡建設進度不及預期。


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【風險提示:以上內容僅代表個人觀點,不構成投資建議,股市有風險,投資需謹慎!】

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